早在去年12月份时，巨亏下的圣济堂就开启了重大资产重组的计划，拟以公开挂牌方式出售贵州赤天化桐梓化工100%股权，剥离化工化肥业务，转为医药制药单一主业，并于今年3月份时在贵州阳光产权交易所挂牌，挂牌价9.33亿元，然而却遭遇了无人摘牌的尴尬局面。
今年6月初，公司降价10%，将桐梓化工的挂牌价降至8.4亿元，再次挂牌出售，然而直至近日挂牌期满，公司仍未征集到意向受让方，圣济堂不得不重新召开董事会审议后续处置事宜。
两度挂牌无人问津，是否挂牌价过高?截止去年9月末，桐梓化工净资产为7.83亿元，也就说此次重组出售资产的第一次挂牌价增值率为19.19%，降价后的增值率仅为7.28%;若是以2019年年末桐梓化工近8亿元的净资产额来计算，增值率更低。
重组屡屡卡壳与桐梓化工自身资质不无关系。资料显示，桐梓化工主要从事化工化肥业务，包括以煤为原料生产尿素、甲醇两大核心产品，同时拥有硫酸氨、硫磺等附属产品，其中化肥业务主打品牌为“赤牌”尿素。
数据显示，桐梓化工2017年、2018年以及2019年1-9月分别实现营收10.48亿元、17.23亿元、11.47亿元，净利润则分别为-1.64亿元、5886.56万元、-16.98亿元，常期处于亏损态势，2019年更是陷入巨亏。
而在桐梓化工拥有的土地使用权、自建房屋等资产中，多个资产存在“瑕疵”，截止评估标准日，灰渣中转场续建项目、单身公寓以及铁路三大宗土地未办理土地使用权，3宗土地面积共计20.75万平方米，同时其旗下约11.37万平方米的46项房屋建筑物均未办理房屋所有权证书，其中部分资产处于抵押状态。
公司方面表示：“桐梓化工需履行土地招拍挂程序并支付土地出让金才能取得相应土地使用权证。”记者注意到，仅解决上述3宗地瑕疵所需成本费用便高达5603.22万元，圣济堂方面表示由受让方承担相关费用及风险。
值得注意的是，圣济堂前身为赤天化，自2000年上市以来，便在医药业务与化工业务之间摇摆不定，先是一边增加医药业务，一边挽救化工业务危机，后又一度剥离医药业务;2016年债务缠身的上市公司进行重大资产重组，接盘方为医药行业的圣济堂，大股东注入医药资产，公司再次迂回至化工+医药双主业模式，如今又要剥离化工业务。
一位业内人士表示，赤天化曾是中国13家大化肥企业之一，拥有先进的成套设备，尿素产能曾超过百万吨，但因公司定位不准、环保政策限产以及行业产能过剩等多重因素影响逐渐陷入颓势。记者注意到，近年来，柳化股份、建峰化工等多家公司陆续剥离化肥业务。
对于重组事宜接下来怎么办，圣济堂证券部门相关负责人仅向财联社记者回应道：“要董事会决定，现在暂时回答不了，以公告为准。”
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