小熊电器深耕创意小家电十余载，以酸奶机等小众品类起家，发展至今已成为国内创意小家电行业的龙头企业，产品覆盖厨房小家电、生活小家电和其他小家电，细分品类中酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器等产品长期占据市场重要地位，其中养生壶、酸奶机、打蛋器等长期高居天猫销售的第一。经过十数年的发展，小熊电器在产品、研发以及渠道均建立了领先优势，尤其在疫情催化下，更多人的线上消费习惯被培养起来，小熊电器的成长空间有望被进一步打开。预计2020-2022年归母净利润为3.81、5.01、6.48亿元，对应EPS为3.17、4.18、5.40元，盈利能力领先于行业可比公司。
国内新兴小家电市场潜力大，且有结构性流量红利支撑
行业角度看，一是我国小家电产品普及渗透率仍处在相对较低阶段，尤其是创意小家电仍留有较大的成长空间。加上我国正处在消费升级阶段，国内新兴小家电市场处上升期，格局稳定，小熊电器或将长期得益;二是当下以区域下沉、银发需求及单身需求为代表的结构性流量红利仍在，线上渠道格局稳定，新品牌和"美苏九”带来冲击小，小熊电器作为国内创意小家电领先者也将继续受益。
重视技术研发与全渠道发力，构建稳固“护城河”
小熊电器年在售产品约400种，矩阵丰富，且每年推新超100种，迭代能力凸出;渠道端已形成线上为主线下为辅的全渠道销售模式，同京东、天猫、大润发等龙头平台合作关系稳定，渠道先发优势显著，线下渠道也正加力推进;在研发投入上，小熊电器也极为重视，19年其研发团队数量及研发投入显著增加，研发实力进一步增强;IPO募投新产能预计20年底全部投产，将贡献近20亿增量。
疫情催化线上小家电需求增长
短中期来看，疫情利于消费者健康生活习惯的进一步养成，由此加速小家电行业的消费升级，小熊电器作为线上优势显著的健康小家电龙头企业，有望优先受益，未来发展值得期待。
截止2020年6月9日14点30分，小熊电器股价报129.39元每股，总市值为155.27亿元。
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