人民币汇率贬值幅度可控

　　自10月10日起，人民币汇率出现了新一轮贬值，且势头来势凶猛。11月15日，在开市不到两个小时的时间内，在岸人民币汇率连续跌破6.85和6.86大关，创八年以来的新低。人民币中间价、离岸和在岸汇率出现全线下跌。人民币汇率贬值问题再度成为国内外高度关注的问题。有观点认为经过此轮较快贬值后，人民币汇率贬值压力基本释放到位。

　　笔者并不认可人民币贬值压力释放已经基本到位，主要是因为影响人民币汇率贬值的主要的内、外部因素，如美联储加息、国内宏观经济、境内资本外流以及汇率贬值的市场预期等，在短期内并没有消失，有些因素，甚至在一定程度上可能得以强化。如，特朗普当选美国新一届总统后，其对内经济政策将注重减税和加强基础设施建设，支持美联储加息。对外则主张贸易保护主义，声称要对中国进口商品征收高额关税，并将中国列为汇率操纵国，上述因素将使得美元指数上升的动能依然存在。从联邦基金利率期货显示看，美联储12月加息概率攀升至84%，与1月份以来的最高水平持平。