中金银行业分析师张帅帅、王瑶平、严佳卉在昨日的最新报告中预计，1月新增信贷预计大超预期，将达2.7万亿，新增社融3.3万亿，M2增速环比大体持平。
️报告预计，1月新增贷款2.7万亿，显著超出市场一致预期(2万亿)，同比多增6000-7000亿，可能录得历史第一峰值，印证中金此前判断“需求处于高位”。投放结构上，预计新增按揭贷款环比回升，超过3500亿;新增对公贷款占比超过60%，尤其是中长期对公贷款投放较为强劲。
报告️预计新增社融3.3万亿，同比少增4000亿。其中，银信、委贷等业务受监管影响，同比贡献度降低。其中，部分银信业务下降源于多层嵌套的拆除。另外，企业债净融资额同比多增~1000亿。
️报告还预计M2增速环比大体持平，主要是新增贷款投放超预期。
华泰宏观李超团队也进行了预测：
我们预测1月新增人民币贷款28000亿元，远高于市场预期。地产银行或有较大可能被错杀。我们重点提示: 春节前，地产银行周期很可能向上‼️
我们认为1月份金融信贷数据将会从去年12月份的低数据反弹，主要原因是去年12月份的信贷增速较低是由于银行信贷额度不足造成的，商业银行在去年12月份积压较多的信贷需求，我们认为这些需求将会在今年的1月份充分释放。
其次，从同比角度看，2017年的1月份信贷新增仅仅有2万亿，主要原因是2017年春节发生在1月，全月工作日较少因此造成了信贷新增不大，我们认为，2018年1月份同比角度参考2016年1月更加合理(2016年1月份单月信贷新增2.5万亿)。同时我们认为，金融去杠杆将继续维持高压态势，银行表外融资增速持续低于表内信贷增速也将会是常态，非标转贷将会持续。
我们预测2018年1月份信贷新增规模为28000亿元，信贷增速可能高于13%，社融新增规模为30000亿元，社融增速为11.5%左右。M2增速维持低位的概率较高，受到商业银行收缩股权及其他投资影响，M2在一季度难以大幅反弹，我们预测1月份的M2增速为8.8%，M1增速为15%。
138-5765-4813